Mercados emergentes — equity EM, ponderación PIB vs capitalización

Equity emergente en una cartera:

• Asignación típica: 5-15% del bloque equity para carteras con horizonte largo.
• Producto eficiente: IMIE.AS (iShares Core MSCI EM IMI) o complementario a IWDA.AS.

Importante — la distinción capitalización vs PIB:

• Sin EM en cartera, pierdes la exposición a ~10-15% del MSCI ACWI por capitalización bursátil.
• PERO esa cifra subestima el peso económico real: los mercados emergentes representan más del 40% del PIB mundial en paridad de poder adquisitivo (PPP) y ~25% en USD nominal.

Argumento clave para incluir EM: el crecimiento futuro a 20+ años seguramente venga desproporcionadamente de mercados que hoy pesan poco en los índices ponderados por capitalización (China, India, sudeste asiático, Latinoamérica).

Bonos emergentes:

• Yield superior a bonos desarrollados (5-8% típico).
• Riesgo divisa importante — preferir hedged a EUR si el objetivo es diversificar bonds, no especular sobre divisas.
• Tamaño típico: 5-10% del bloque de renta fija, no del total cartera.