P/B (Price-to-Book, ratio precio/valor contable)

Cuánto pagas por cada euro de patrimonio neto contable de la empresa (activos menos deudas). Un P/B de 1 significa que cotiza exactamente por su valor en libros; un P/B de 3 significa que pagas tres veces ese valor.

Tiene sentido sobre todo en sectores intensivos en activos físicos: bancos, aseguradoras, industriales, inmobiliarias. Históricamente, P/B < 1 se ha asociado a "value" y P/B > 3 a "growth".

Ojo: para empresas tech o de servicios el P/B engaña, porque su valor real (marca, software, propiedad intelectual) no aparece en el balance contable.