EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)
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Beneficio antes de restar intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones. Es una aproximación a la caja operativa que genera el negocio "puro", aislando los efectos de cómo está financiada o de su política contable.
Se usa mucho para comparar empresas de distintos países (donde los impuestos varían) o para valorar empresas con muchos activos físicos. El múltiplo EV/EBITDA es estándar en M&A y private .
Ojo: el EBITDA NO es flujo de caja real — ignora inversiones en activos fijos (capex) y working capital. Charlie Munger lo llamaba "beneficio mierda" por una razón: una empresa puede tener EBITDA brillante y quemar caja a la vez.
